过去一年 ，美联储在实现最大化就业与物价稳定的双重目标时遇到了罕见的矛盾，这种局面导致了美联储内部深刻的分歧 ，特别是在利率政策上 。德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzetti指出 ，尽管美联储主席鲍威尔今年推动了三次降息以弥合内部共识，但如果未来通胀持续高企而就业市场疲软 ，新任主席可能会发现凝聚共识更加困难 。
亨廷顿银行首席经济学家Ian Wyatt补充道 ，新任主席在调和各方意见 、推动政策共识方面将面临艰巨任务，尤其是当其政策立场与委员会多数委员的观点严重脱节时。
特朗普政府政策影响2025年初 ，特朗普政府推出的经济政策调整 ，包括变动的关税税率和收紧边境管控，使美联储陷入政策观望状态 。特朗普对美联储的施压和对鲍威尔的抨击，引发了市场对央行独立性受损的担忧 。
美联储理事阿德里安娜・库格勒卸任后 ，特朗普任命白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬・米兰填补其剩余任期 ，这一举动令许多观察人士担忧会损害美联储的独立性。
关税冲击与就业市场疲软起初，美联储多数官员认为关税带来的影响仅仅是一次性的物价上涨 ，但随着特朗普政府推出力度最大的关税政策 ，越来越多的官员开始担忧关税或将引发持续性的通胀问题 。
到7月时，美国劳动力市场已显现出降温迹象 ，美联储决定维持利率不变 ，但这一决定遭到了部分委员的反对，暴露了美联储内部的深层分歧 。
同年秋季 ，美国遭遇了史上持续时间最长的政府停摆 ，导致美联储在制定关键利率决策时陷入困境。到12月时，美联储内部的裂痕已彻底公开化 ，尽管完成了年内第三次降息 ，但有委员明确表示反对 。
2026年政策展望在完成三次所谓的“预防性降息”后，联邦公开市场委员会已明确释放信号：在考虑进一步降息之前，将预留充足时间观察和评估经济形势 。
11月最新通胀报告显示 ，随着房租价格回落并纳入统计计算 ，整体物价涨幅出现显著收窄。但鉴于政府停摆造成的数据缺口，许多市场人士对这份报告的准确性持怀疑态度。
展望2026年 ，美联储官员预计明年仅会再实施一次降息 。官员们预计 ，在税收法案带来的财政刺激，以及政府停摆结束后的经济反弹效应双重推动下 ，2026年美国经济增长将有所回升 。
LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach预计 ，2026年全年通胀水平将呈下行趋势，这将为美联储进一步降息打开空间。
前堪萨斯城联储主席Esther George预计 ，明年失业率将趋于稳定 ，而通胀将保持高位 。她表示，受官方数据发布中断的影响 ，联邦公开市场委员会在2026年的政策行动可能会趋于谨慎 ，但仍将保持降息倾向 。
2026年美联储将迎来八年来的首次主席换届，外界普遍预计，总统将提名一位倾向于低利率政策的人选出任新主席。即便如此 ，若通胀率持续居高不下 ，新任主席想要推动降息政策共识，依旧面临不小的挑战 。
Wilmington Trust债券投资组合经理Wilmer Stith预计 ，特朗普政府将继续施压美联储 ，要求实施更低的利率政策 。他预计，2026年上半年美联储降息次数或将十分有限 ，但一旦新任主席上任 ，全年降息次数有望达到两到三次。
